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多家城投入主上市公司: “一石二鸟”既纾困又转型
2019-08-07 10:41 作者:杨志锦 来源:中国经营网

“目前来看,高等级城投通过良好的信用形象更方便获得金融系统的资金支持,比如贷款与增发纾困债等,来弥补民企难以获得融资的尴尬现状。”吕品表示。

维维股份(600300.SH)8月6日晚间公告称,公司控股股东维维集团拟转让17%的股份予徐州市新盛投资控股集团有限公司(下称徐州新盛),转让后徐州新盛成为第一大股东。

这是去年四季度地方国资纾困上市公司的?#26377;?#21069;述案例中,徐州新盛为银保监会融资平台公司名录中的城投公司。在地方国资体系中,政府融资平台因为地方政府的隐性担保显得较为特殊。

据21世纪经济报道记者不完全统计,去年四季度以来共有八家融资平台及其子公司入主民企上市公司,成为其第一大股东(详情见图表)。考虑到有诸多程序要履行,有的案例?#24418;?#23454;质完成并购。

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统计显示,八例收购中七家城投公司为省、市级融资平台或其子公司,城投级别较高。分析人士表示,对于城投公司而言,入主上市公司一方面可以纾困民企,另一方面可以实现转型。

“过去城投市场化改革中,一些城投公司也在积极拓展多元化业务,包括产业基金投资、入股产?#36947;?#20844;司,融资平台越来?#36739;?#26222;通企?#25285;?#25152;以对于城投收购上市公司并不十分陌生。而且一些平台自身也有优质资产,后续可能会将优质资产注入上市公司。” 中信证券固收研究员吕品表示。

中部某省会城市城投公司城建部部长表示,城投收购上市公司仍属于“小众”?#24405;?#19968;来很多大城投都有上市平台,不需要通过收购上市公司借壳上市;二来很多区县级城投资质不够,没有足够的资金实力去并购。

高级别城投进场主力

八个案例中最早入主上市公司的为潍坊市城市建设发展投资集团有限公司(下称潍坊城投)。

美?#21487;?#24577;(300237.SZ)2018年11月公告称,潍坊城投受让股份后,其所持美?#21487;?#24577;股份将增至21.46%,成为公司控股股东,潍坊市国资委则成为公司实际控制人。同时,潍坊代管县级市诸城市城投诸城市经济开发投资公司也将受让5.4%的股份。

值得注意的是,美?#21487;?#24577;注册地为诸城市。换言之,美辰生态为当地民营企业。此外,徐州新盛入股维维股份也属于当地城投入股当地民企的案例。

前述中部某省会城市城投公司城建部部长表示,城投公司为当地经济发展服务,有的城投作为政府支持民企的平台,毕竟地方国资城投公司实力强。“区别于中央企?#25285;?#22478;投公司极少数是主动出击的。”

除前述两个案例外,八个案例中其他六个案例均为城投公司入主异地民企公司。比如注册地郑州的河南省豫资保障房管理运营公司入股了注册地广东中山市的棕榈股份(002431.SZ)。根据?#32423;?#20070;,股东在入股协议签订后需向上市公司提供融资支持。

北京工隆建通智库研究员单铁驷认为,城投对民企的收购,更多是基于市场化原则进行。在民企股权质押危机背景下, 城投入股上市公司一方面可以纾困民企,另一方面可以稳定股票市场。而?#31995;?#30340;股价,也有利于城投以?#31995;?#30340;资金完成并购。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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